5月19日晚間，零跑汽車（09863.HK）發(fā)布2025年第一季度業(yè)績。期內(nèi)其實現(xiàn)營收100.2億元，同比增長187.1%；毛利率14.9%，相比去年同期的-1.4%實現(xiàn)由負轉(zhuǎn)正；歸母凈虧1.3億元，同比大幅收窄。截至一季度末，零跑汽車在手資金約為257.0億元。
零跑汽車在財報中提及，營收的增長主要源于銷量快速提升及產(chǎn)品組合優(yōu)化。今年第一季度，零跑汽車累計交付新車8.76萬輛，同比增長162.1%，3月更是以3.71萬輛的交付量領(lǐng)跑一眾新勢力。4月，零跑汽車蟬聯(lián)新勢力品牌銷冠，當月交付量突破4萬輛，同比增長173%。
一方面，零跑汽車依照“性價比”路線、面向年輕消費群體打造的中大型SUV車型C16、中型SUV車型C11及C10均獲得了不錯的市場反饋，今年第一季度C系列交付6.78萬輛，占總銷量的77.5%；另一方面，其在海外市場的加速布局也為業(yè)績的增長添了一把火。
管理層在同日舉辦的一季度業(yè)績會上再度提及，結(jié)合公司目前在國內(nèi)的市場表現(xiàn)以及在海外市場的布局速度，2025年零跑汽車年度交付指引為50萬-60萬輛，整體毛利率預(yù)計在10%-12%。今年1-4月，零跑汽車累計交付新車12.86萬輛，其中出口量為1.36萬輛，是造車新勢力中出口量最大的車企。
圖源：零跑汽車官方微博
仍在持續(xù)降本
在去年四季度毛利率創(chuàng)新高并首度實現(xiàn)單季盈利之后，零跑汽車能否持續(xù)盈利也被外界高度關(guān)注。
2025年第一季度，零跑汽車14.9%的毛利率再次創(chuàng)下歷史新高，在同比實現(xiàn)轉(zhuǎn)正的同時，較2024年第四季度13.3%的毛利率環(huán)比提升1.6個百分點。
財報顯示，毛利率同比改善主要由于銷量上升帶來的規(guī)模效應(yīng)、持續(xù)進行的成本管理工作以及產(chǎn)品組合的優(yōu)化；環(huán)比改善的主要原因為戰(zhàn)略合作帶來的毛利增長。管理層隨后在業(yè)績會上補充說明，單就整車毛利率而言，今年第一季度毛利率較2024年第四季度有小幅回調(diào)。
繼與全球第四大車企集團Stellantis集團（標致、雪鐵龍等車企母公司）不斷加深合作后，經(jīng)營狀況的持續(xù)改善為零跑汽車帶來了更多的合作機會。2025年3月3日，零跑汽車官宣，公司與中國一汽在長春舉行《戰(zhàn)略合作諒解備忘錄》簽署儀式。按照合作規(guī)劃，雙方將共同開展新能源乘用車聯(lián)合開發(fā)及零部件合作，并進一步探討深化資本合作的可行性。
在3月舉辦的2024年業(yè)績會上，零跑汽車創(chuàng)始人、董事長兼CEO朱江明曾對時代周報記者表示，在他看來，2025年最大的挑戰(zhàn)仍是車市競爭，但零跑汽車也為此做足了準備。
行業(yè)競爭的激烈程度可從企業(yè)財務(wù)表現(xiàn)中窺見一二。
2025年第一季度，零跑汽車歸母凈虧損1.3億元，雖未能延續(xù)其在去年四季度盈利8000萬元的態(tài)勢，但較去年同期10.1億元的歸母凈虧損額實現(xiàn)大幅收窄。零跑汽車方面介紹，同比虧損收窄的主要原因是毛利提升水平高于費用開支的增加，環(huán)比虧損增加的主要原因是毛利總額的下降大于費用開支的下降。
今年3月，零跑汽車正式發(fā)布了LEAP 3.5技術(shù)架構(gòu)，據(jù)稱可實現(xiàn)軟硬件高度集成，新近上市的零跑B10、2026款零跑C10均基于該技術(shù)架構(gòu)打造，在增配的同時實現(xiàn)了售價下調(diào)。朱江明此前表示，LEAP 3.5技術(shù)架構(gòu)的規(guī)模化應(yīng)用進一步降低了成本，使其成為繼理想汽車之后第二家實現(xiàn)季度盈利的新勢力。
盡管企業(yè)方持續(xù)推進降本增效，但往市場端延伸，車型售價的下調(diào)、配置的優(yōu)化、營銷費用的增加是在激烈的市場博弈中提升產(chǎn)品競爭力的關(guān)鍵。因此，如何在快速提升產(chǎn)品影響力的同時實現(xiàn)自身造血，是包括零跑汽車在內(nèi)的新勢力品牌仍需攻克的問題。
正如零跑汽車高級副總裁曹力此前所言，零跑汽車后續(xù)會持續(xù)通過平臺化的能力持續(xù)降低成本?！傲闩芷嚨娜娤到y(tǒng)、CTB電池、電池熱管理、智能駕駛等能力都是平臺通用，能夠有效攤薄成本。此外，（公司）還要繼續(xù)進行技術(shù)創(chuàng)新，來降低各方面的成本?！?span style="display:none">Avc驛資訊
“本土化是出海必由之路”
在剛剛結(jié)束的2025年上海車展期間，朱江明提及，零跑汽車2025年海外銷量目標為5萬-8萬輛。按照最低5萬輛計算，今年前4個月，零跑汽車已完成超27%的出海目標。
在2023年10月與Stellantis集團簽署戰(zhàn)略協(xié)議后，零跑汽車獲得后者15億歐元投資，并加速全球化布局。2024年5月，Stellantis集團和零跑汽車以51%：49%的出資比例成立“零跑國際”合資公司。該合資公司獨家擁有零跑汽車向全球其它市場開展出口和銷售業(yè)務(wù)，以及在當?shù)刂圃炝闩芷嚻煜庐a(chǎn)品的權(quán)利。在Stellantis集團的支持下，2024年9月起，零跑汽車正式在歐洲市場銷售產(chǎn)品。截至2025年4月，零跑汽車已拓展至歐洲、中東、非洲、亞太及南美等23個國際市場。
今年4月18日，零跑汽車與Stellantis集團共同宣布，雙方將基于后者位于馬來西亞吉打州的Gurun工廠，預(yù)計在2025年底前啟動零跑C10在馬來西亞的本地化組裝項目。另外，零跑汽車預(yù)計將在2026年實現(xiàn)歐洲本地化制造。
零跑汽車管理層在2025年一季度業(yè)績電話會上直言，無論是在歐洲、南美還是亞太市場，零跑汽車始終堅信“走出去”的最終解決方案是本土化?！八赃@是零跑汽車海外戰(zhàn)略堅定不移的方向。我們相信無論未來怎么變化，本地化這條路都是出海的必由之路。”
基于此，零跑汽車與合作伙伴達成高度共識，加速推進海外本地化布局，從產(chǎn)能建設(shè)、供應(yīng)鏈整合到市場運營，全面深化本土化進程，力求實現(xiàn)與全球市場的深度融合。
財報顯示，截至2025年3月底，零跑國際已在海外建立了超過500家兼具銷售與售后服務(wù)功能的網(wǎng)點，環(huán)比增加超100家海外門店。其中，在歐洲建立網(wǎng)點超450家，在亞太市場建立網(wǎng)點近50家。
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